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从事奶粉业务一百多年的雅培，正站在是否告别奶粉业务的十字路口。 6月28日，雅培被曝计划以90亿美元的“价值”出售包括奶粉在内的营养品业务，以专注于医疗业务。 对此，雅培表示目前无意出售该业务。 但业内普遍认为，由于全球奶粉产能过剩，雅培出售营养品业务并非空穴来风，未来仍有很大可能性。 以要价很难找到接受者。 同时，业内人士表示，随着雅培奶粉业务在中国市场的逐步复苏，中国市场成为雅培剥离奶粉业务的赢家或输家。 未来惠氏奶粉降价，雅培要想在中国市场再发力，需要狠抓质量，加快渠道转型。
否认出售传闻
针对相关报道称雅培计划以90亿美元的价格出售包括奶粉在内的营养品业务，雅培首先回应称：“不对传言置评。” 但随后，雅培公开表示，上述传闻并非实事，公司无意出售营养品业务。
据传闻，雅培的营养品业务已向部分企业伸出橄榄枝出售。 “就像惠氏剥离奶粉业务专注于医药一样，雅培也打算剥离包括奶粉在内的营养品业务，以专注于医疗业务。” 报道称。 文章还援引相关知情人士的话指出，雅培的要价约为90亿美元，但相关企业认为要价过高，否决了出售动议。
资料显示，医疗器械、诊断、医药和营养品是雅培的四大业务板块。 根据雅培2018年第一季度财报，公司全球销售额为74亿美元，同比增长16.7%，有机增长率为6.9%。 其中，医疗器械领域、医药业务板块和诊断业务分别同比增长14.6%、9.9%和58.7%； 他们分别实现了27.4亿美元、10.4亿美元和18.4亿美元的收入。
传闻主角营养业务一季度营收17.6亿美元，全球销售额增长7%，有机增长4.7%，其中婴幼儿营养品销售额同比增长10.5%，主要得益于包括大中华区。 多个亚洲市场的强劲增长。 成人营养也增长了 6.6%。 这一整体表现好于去年。 2017年年报显示，雅培全球销售额为273.9亿美元，同比增长31.3%。 但扣除汇率影响后，2017年营养品业务总销售额仅增长0.6%。
香颂资本执行董事沉萌表示，雅培是否会出售营养品业务，取决于营养品业务的营收和资源投资净利润对雅培业绩的贡献。 一位不愿透露姓名的分析师表示，虽然出售传闻已被否认，但在奶粉产能过剩的现状下，雅培未来出售这项业务的可能性还是很大的，难点在于谁将接管。 “从趋势上看，全球奶粉产能处于产能过剩状态，如果雅培出售这项业务，应该是非常明智的选择。但目前来看，真正能够接手该业务的企业并不多。由于反垄断和全行业盈利能力下降等因素，企业出售难度加大。”
北京商报记者就雅培出售营养品业务的传闻以及公司未来的发展战略等问题联系了雅培，但截至发稿未得到回复。
不是凭空而来
事实上，雅培剥离营养品业务的传闻并非空穴来风。 2017年，由于雅培营养品业务在中国市场出现过剩，雅培CEO白千里曾表示：“虽然我看好营养品业务，但从长远来看，我看到的是放缓。”
在经济学家宋庆辉看来，未来雅培出售营养品业务的可能性更大，而剥离营养品业务的选择可能是专注于公司的医药业务。 “目前，医药医疗行业已经成为各大奶粉巨头争相抢夺的下一个市场，行业前景十分广阔。” 据了解，2022年全球医疗器械市场总容量将达到5298亿美元，预计到2022年市场份额将达到708亿美元，占医疗器械总量的13%市场。
据了解，雅培的医疗业务以医疗器械和诊断业务着称。 在医药业务业绩同比增长的背景下，营养业务有所下滑。 数据显示，2018年第一季度，雅培全球销售额为74亿美元，同比增长16.7%。 其中，营养品业务全球销售额为17.56亿美元，国际市场尤其是中国市场的销售额成为拉动雅培整体业绩增长的重要引擎。 但据统计，目前雅培婴幼儿配方奶粉的市场份额落后于惠氏、达能和美赞臣，仅排名第四。
事实上，全球奶粉产能过剩问题已逐渐引起广泛关注。 以中国为例，由于2013年国内市场牛奶严重短缺，消费者将购买选择转向其他产品，替代产品的出现消耗了乳制品市场的消费； 此外，2014年国际原奶价格暴跌，导致产能过剩，企业库存增加，企业不得不降价促销。
乳业专家宋亮认为，雅培营养品板块在婴幼儿奶粉中占据最大份额，传闻出售营养品业务实际上是出售婴幼儿奶粉业务。 “从国际上看，整个婴幼儿配方奶粉行业近年来都出现了产能过剩的情况。从宏观上看，销售需求的增长主要来自亚太地区的新兴市场，而亚太地区新兴市场的增长——太平洋地区近年增速放缓，像马来西亚、菲律宾等真正增长的市场相对较小，因此整个奶粉产品前景仍不明朗，雅培仍极有可能出售此业务在将来。”
不过，乳企出售或收购相关奶粉业务的情况并不少见。 近五年来，全球奶粉巨头展开了多次大规模并购。 2012年，惠氏奶粉以118.5亿美元“卖掉”雀巢； 2017年，利洁时以179亿美元收购美赞臣。 宋清辉表示，在行业竞争激烈的背景下，行业内的这些出售和收购，都是为了聚焦主业，或者是为了延伸产业链，谋求更大的市场空间。
中国市场成败
值得一提的是，尽管目前国内婴幼儿奶粉市场份额落后于竞争对手，但中国市场仍是决定雅培营养业务未来走向的重要一环。 面对全球奶粉行业的低迷与中国奶粉行业的强势对比，白千里曾表示，至少中国市场已经是一个“稳定、可预期”的市场。
业内人士表示，中国市场已成为雅培营养品业务发展的关键，但也面临着自身素质和竞争对手挑战的双重问题。
进入中国市场十余年，雅培奶粉曾因质量问题被曝光十余次。 资料显示，2002年，也就是雅培进入中国市场的那一年，雅培在奶粉生产线中被曝出含有铁微粒的润滑油污染； 、呕吐、腹泻等症状； 同年三聚氰胺事件，雅培再次倒下； 2016年，雅培还深陷上海1.7万罐假奶粉案，备受关注。 宋清辉表示惠氏奶粉降价，在上述背景下，雅培未来在中国市场将面临口碑和品牌形象方面的挑战，雅培需要保证原材料的质量。
除了质量控制，雅培还将面临来自竞争对手的挑战。 十年前，雅培等跨国公司的国外奶粉品牌通过沃尔玛、家乐福、欧尚等国际大卖场和外贸公司进入中国市场。 业内分析人士认为，在中国市场，雅培的营养产品主要是奶粉。 目前，在中国有机奶粉市场，雅培在中国配方奶粉的业绩约为40亿元。 但随着越来越多的飞鹤、合生元、惠氏等品牌进入有机奶粉市场，该市场的竞争将更加激烈。
据悉，飞鹤乳业2017年主营业务收入超过70亿元。 其中，高端奶粉销量增长200%，居国产奶粉之首； 合生元2017年婴幼儿奶粉销售额为37.17亿元，同比增长16%。 据业内人士介绍，目前雅培在中国进口奶粉品牌市场占有率排名第四，仅次于惠氏、达能、美赞臣。 近两年业绩也出现了一定程度的下滑。 扩张没有成功。
宋亮认为，受肉毒杆菌事件、假奶粉事件以及A2、贝拉米等新网红品牌的冲击，雅培奶粉在中国市场的势头有所减弱。 未来，雅培需要狠抓品质，加快渠道转型。
上述不愿透露姓名的分析师表示，从目前的情况来看，雅培在中国市场并不具备很好的优势。 以其目前的组织架构，再次拓展渠道、下沉市场的可能性不大。 在这种情况下，分拆营养品业务应该是一个明智的选择。记者 钱宇 高春燕 姚倩/文柏洋/制表
