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作者： |一财经 陆谦
被誉为“年轻人第一股”的小米集团（01810.HK）于7月10日短暂回调每股17港元的发行价，结束了几乎一刀落的尴尬局面，这一变化让“90后”投资人李匡（化名）颇为兴奋——“终于解开包装”。
参与小米集团上市并打出新一轮的李匡，一直承受着亏损的压力。他告诉第一财经记者，虽然继续看好小米的未来，但在股价反弹后并没有继续持有，“拆包后立即扔了出去”。
除了股价问题，更困难的情况是疫情的负面影响持续，中国5G时代手机厂商堆积如山，小米手机销量在压力下滑。摆在投资者面前的问题是——看好小米集团的IoT（物联网）趋势会继续保持，还是看好小米手机业务的走势？
第二季度明显分化
7月27日，
知名市场研究机构Counterpoint发布《2020年第二季度国内智能手机市场报告》显示，2020年第二季度中国智能手机销量同比下降17%，但销量环比增长9%，智能手机市场出现复苏迹象。依托智能手机厂商和运营商对5G的大力推广，5G手机销量占本季度整体销量的三分之一，即每售出三部手机中就有一部是5G手机。
细分厂商中，华为整体市场份额达到46%，vivo占比16%，OPPO占比15%，苹果占比9%，小米也占9%。不过，具体增长数据来看，苹果二季度手机销量环比增长32%，华为上涨14%，vivo下降29%，OPPO下降31%;排名第五的小米手机跌幅最大，跌幅为35%。
Counterpoint研究分析师唐弗洛尔表示：“华为仍然是中国市场表现最好的公司，占本季度市场份额的46%。尽管整体市场增长放缓，但华为实现了14%的同比增长。中国已成为华为最重要的市场，得益于高端Mate 30和P40系列以及中端Nova 7系列，华为的5G产品组合快速增长。"
第一手机产业研究院院长孙燕彪告诉第一财经记者，Counterpoint的榜单反映出疫情后中国消费者的消费习惯发生了重大变化——网购占比迅速扩大，这在小米手机上可以体现出来。小米手机二季度的市场份额其实和过去差不多，降幅相对较小，但销量却大幅下滑。这背后是苹果手机和华为手机销量增长的影响，以及整体智能手机市场的下滑。
孙燕彪说，苹果手机销量激增的原因，主要是因为它增加了在线市场的合作空间。第一财经记者将iPhone 11在京东、淘宝、苏宁等线上渠道的价格与苹果官网上的价格进行了对比，发现线上渠道企业对iPhone 11采取了不同程度的降价措施，最高降价20%。
分析人士认为，从去年年初开始，中国电商渠道就开始对部分苹果机型采取降价措施，这也受到国内手机市场激烈竞争的影响。新一轮iPhone降价，一方面是因为疫情期间的库存移除，另一方面是为了准备苹果即将推出的新手机。
小米很难回到第一个
作为销量增速降幅最大的品牌，小米创始人兼董事长雷军再次面临市场压力。
自从以“性价比”的标签和“饥饿营销”策略进入市场以来，小米多年来一直看涨，直到2015年开始走下坡路，被华为和OV阵营超越。
2017年9月，小米召开会议，雷军表示预测小米5降价时间，小米手机需要两年半的时间才能将销量恢复到国内市场第一的位置。时间限制已过，近三年来，手机行业热点不断涌现，小米手机也调整了整体战略，冲击高端市场。
今年5月20日，
小米发布2020年第一季度财报，其中总营收达到497亿元，同比增长13.6%，环比下降12%;调整后净利润为人民币23亿元，同比增长10.6%，环比下降1.9%。其中，小米智能手机业务分部毛利率从去年同期的3.3%上升至8.1%，营收占比由去年同期的61.7%下降至61%，手机销量从2790万部上升至2920万部，ASP（平均售价）因本季度5G等高端智能手机机型的发布而上升至1038元。
小米集团总裁王翔表示预测小米5降价时间，受疫情影响，公司2、3月份产量远低于市场预期，原材料运输也有一定延迟，因此公司出现部分原材料库存，价格下跌。容量恢复后，问题已解决。据IDC统计，2020年第一季度，小米智能手机在印度连续11个季度出货量保持第一，市场份额为31.2%。此外，小米在中东和非洲的智能手机出货量也分别录得55.2%和284.9%的增长。
海外营收
首次达到小米报告总营收的一半，但当前动荡的国际市场环境给下季度的手机销售带来了压力。根据研究公司Canalys7月17日发布的数据报告，小米2020年第二季度在印度智能手机市场的出货量为530万部，占市场份额的31%，但比去年的1030万部出货量减少了500万部。
在变化之下，包括华为和一加在内的手机厂商已逐渐将重心转移到中国，但中国已经处于5G时代新一轮白热化的行业竞争中。
厂商将在5G时代奋战
“尽管中国智能手机市场增长放缓，但中国OEM厂商加快了5G发展的步伐。第二季度销售的智能手机中有33%支持5G，而第一季度仅为16%。Counterpoint高级分析师Ethan Qi在谈到中国5G智能手机的发展时强调，“单月占比在6月份更高，销售的智能手机中有40%以上具有5G功能。
其分析还认为，中国的5G智能手机市场一直非常稳定，HOVX（即华为、OPPO、vivo和小米）占据了96%的市场份额。“华为在5G智能手机销量方面处于领先地位，占据了60%的市场份额，其次是vivo、OPPO和小米。
2020年上半年，国内手机共出货6359.7万部，5G手机占总出货量的41.5%;6月总出货量为2863万部，5G手机出货量为1751.3万部，占比超过60%。从单款机型来看，6月份中国市场5G手机销量前十名中，华为（含荣耀）占8席，OPPO占2席，前十名中没有小米手机。
7月23日，雷军发文称，小米计划在五年内投资500亿元，持续加大科技创新力度，让人工智能物联网（AIoT）成为贯穿小米智能生态所有产品、平台和场景的服务能力。
此前，雷军强调了5G时代的重要性。他表示，小米的外部机会来自5G时代和AIoT时代。5G时代的到来将推动智能手机行业掀起新一轮的换代浪潮。5G大规模商用需要两到三年的时间。AI时代的到来是一个超级机遇，至少比移动互联网时代大一个数量级。
但困难在于，小米并不是唯一一家瞄准5G时代机遇的公司。华为荣耀、OV、一加等众多品牌持续押注技术投入、渠道建设、品牌推广等，因此这考验着厂商在一二线城市以外市场的整体认知度、资源配置能力、研发投入、战略布局。
迫于压力，小米
不再盲目追求高端机型的转型，而是适时推出小米10青春版，将产品价格拉回2000元至3000元之间。加上主要高性价比的红米手机产品，将缓解小米手机的整体销售和利润压力，巩固现有消费群体。
荣耀总裁赵明此前对第一财经记者表示，目前5G手机的普及度仍集中在一二线市场，二季度过后，整个5G进程开始加速，到了三、四季度，5G可能达到整个手机市场的50%到60%。 到今年年底将接近70%。
针对下一季度的发展预测，孙艳彪对第一财经记者表示，华为手机将重心转移到中国市场后，线下、线下、线上齐头并进，从而形成了较大的销售增长比例。相对而言，苹果的崛起是基于线上市场降价促销得到了市场的认可，但其出货量其实是相对减少的，苹果未来的销量也不会特别乐观。