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在二手车企业纷纷被淹没的今天，谁能想到，这个不起眼的二手车生意，居然可以撑起IPO！
智能手机已经成为当今人们生活中的必需品，使用起来确实方便，但是旧手机的处理却逐渐成为了一个让人头疼的问题：
扔掉吧，多污染环境不划算； 卖吧，二手转卖真的很麻烦，也没有合适的回收渠道。 所以大部分的旧手机就这样一直睡在抽屉里。
不得不说，上一代的创业者，往往是基于一个非常好的初衷才开始了自己的创业之旅。 虽然这归根结底还是商业活动，但其实解决了很多用户的痛点，比如爱回收。
随着政策推动绿色循环经济，闲置经济越来越盛行，二手电商成为其互联网化的集中体现。
如今，这家获京东多次投资、融资近70亿元、比小米还赚钱的“二手电子回收巨头”终于要上市了！
一
“无可奉告”多年，爱回收仍以招股书证实了上市传闻。
5月29日，中国最大的二手消费电子交易和服务平台万物新生活集团（爱回收）正式向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股书，拟在纽交所上市。以股票代码“RERE”兑换。
IPO承销商包括高盛、美银证券、华兴资本、国泰君安（国际）、中信证券、老虎证券、里昂证券。
如果后续顺利，它或将成为“中概股ESG（环境、社会和公司治理）第一股”。
企查查App显示，爱会水关联公司上海悦易网络信息技术有限公司成立于2010年5月，注册资本5000万元。 经营范围包括通讯设备及相关产品的销售； 电器电子产品租赁； 材料回收等； 业务覆盖中国、印度、美国、巴西等全球主流二手数字自由贸易市场。
2011年，万物新生团队开始运营爱回收品牌，专注于二手手机回收。 2020年9月，爱回收宣布品牌升级为Everything New，为消费者提供二手电子设备交易和服务。
招股书显示，IPO前，京东集团持股34.7%，五元资本持股14%，Internet Fund IV Pte. 有限公司持股7.3%，天图资本持股8.5%。
值得一提的是，“爱回收”IPO传闻已久。
4月18日，据凤凰网消息，二手电子产品平台爱回收拟赴美IPO，估值40亿美元至50亿美元。 计划于2021年5月中旬提交上市申请。对此，爱回收回应称不予置评。
次日，爱惜水就完成了2亿美元的pre-IPO轮融资，目前已累计完成8轮超11亿美元（约合人民币70亿元）的融资。
爱灰水依旧“不予置评”，但市场普遍认为“时机已到”。
中国二手电子商务市场已经走过了十年。 阿里站在闲鱼的身后，转转背靠着腾讯，爱灰水也抱起了京东的大腿。 老三为何要抢二手电商的第一份额？
二
从1993年第一部智能手机的问世，到2007年第一部iPhone的面世，让智能手机市场进入爆发期，经过近20年的发展，智能手机已经成为人们除了“衣裳”之外的另一种日常生活方式。 、衣食住行”。
工信部数据显示，2015年国内智能手机出货量达4.57亿部，与之相应，每年有数亿台手机闲置。 但闲置物品回收和二手交易的普及率在我国远低于西方国家。 爱回收正是在这样的背景下应运而生。
作为爱会水的掌舵人，陈雪峰是一名来自复旦大学的程序员。 回收二手手机并不是陈雪峰的第一个创业项目。
2010年，陈雪峰在一个相对冷门的二手行业开始创业。 起初，他创办“乐易网”以物易物，但进展甚微。 2010年底，他考虑转型。
2011年，陈雪峰发现，在中国，二手手机的回收率极低，99%以上的旧手机都没有进入再交易市场。 于是升级版的乐易网——爱回收正式成立，专注于电子产品的回收。
懵懵懂懂起步的陈雪峰，没想到刚开始“登山”，就看到了“第一片乌云”。
手机回收属于中低频、非刚性业务。 基于广告“大水漫灌”的流量转化率很低。 为精准流量付费的高昂成本，是爱回收这家创业公司的一大难题。 不可持续的。
另外，最初爱回收仅作为线上平台运营，但由于电子产品需要经过专业检测，纯线上方式容易引发用户在产品质量、价格等方面的纠纷。 在爱回收，只有40%的用户放心将手机邮寄到平台，成交率仅为75%。
随之而来的“恶意降价”、“手续不透明”等负面评价也对爱回收的品牌形象造成了负面影响。 虽然通过面对面回收可以有效解决这种“代沟”，但成本和运营效率仍无法得到优化。
想来想去，陈雪峰做了一个大胆的举动——开一家线下店，而且是在人流密集、租金高昂的商场里。
三
2013年12月，爱回收第一家门店在上海雅信广场开业。 陈雪峰没想到，迈出开设线下门店的一步，却让他遭遇了一场刻骨铭心的艰难生死磨难。
“互联网公司开店又苦又累，还被认为是傻，基本上没人同意。” 整个2014年，爱会水的融资一直没有结果，甚至连TS（Letter of intent to investment）都撕了两次。
2020年，爱会水升级为万物新生活。 新品牌将有两大业务板块——二手手机业务和垃圾分类业务。 现在一年收入超过48亿元。
一路走来，爱会水的融资过程并不顺利。
早年，VC机构曾因为不认可互联网公司作为门店的做法而撕毁了TS。 直到公司成立三年后，公司的融资才逐渐开放。 如今，爱会水已历经8轮融资，由五元资本、天图投资、大陈财智、凯辉资本、景林投资、前海母基金、老虎环球基金、国泰君安、京东等知名机构跟投。 . 这个二手生意可能比想象的要大得多。
早期没人愿意投资，现在背后潜伏着十多家VC/PE公司。 这个二手生意可能比想象的要大得多。
电子产品回收是一个缓慢的市场爱回收砍价，但却是一个巨大的市场。
就手机回收而言，据美国市场研究机构国际数据公司统计，中国目前每年销售新手机400-5亿部，淘汰300-4亿部，但回收率旧手机不到1%。 这将是一个价值数十亿美元的市场。
数据显示，2020年，中国二手闲置年交易额达12540亿，二手电商用户突破1.8亿，闲置市场渗透率也提升至36%。 据《2020年中国二手电子商务市场数据报告》显示，2020年国内二手电子商务市场规模为3754.5亿元，同比增长44.22%。
四
受疫情影响和概念催化，二手电商迎来爆发，各大平台成交额持续增长，也获得了持续增资。
二手手机交易有多赚钱？ 根据爱会水提交的招股书，其毛利率高于小米，但线下模式太贵。 爱灰水一直处于资金短缺的状态，一直被“假货”问题所困扰。
招股书显示，2020年爱回收的毛利率为25.7%，远高于小米。
财务层面，爱回收近12个月的总营收为56.8亿元，同比增长49.4%。 2020年总收入48.58亿元，其中主营业务收入47.09亿元，同比增长38.2%。 2021年Q1营收15.14亿元，同比增长118.8%。
2020年Q2至2021年Q1四个季度，公司主营业务收入同比增速分别为45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。
“回收”本来是一门暴利的生意，但受限于依靠线下门店导流的重资产模式，爱回收一直处于“钱不够花”的状态。
招股书显示，爱惜水2020年Non-GAAP调整后经营亏损1.04亿元（剔除4000万元一次性费用后），一季度Non-GAAP调整后经营亏损3357万元2021 年，与去年相比。 同期亏损1.19亿元有所好转。
截至2021年3月1日，公司持有现金及等价物10031.1万美元，合人民币65721.8万元，因公司一直为负现金流爱回收砍价，需要继续融资。 不融资当然会死。
IPO招股书列出了爱水手证券近三年的发行情况，着实吓人。 从C3到F轮，大概有100亿元人民币和4.4亿美元。 爱灰手真是一只吃钱的老虎。
此前，公司创始人兼CEO陈雪峰曾明确表示，40亿美元至50亿美元的估值将是公司IPO的底线。
由此可见爱回收为何急于上市！
不上市就死，70亿元的融资还不到7亿元。 爱灰水只能勇往直前，除了上市，别无他法！
但在美股市场，爱回收“竞品”众多，国内市场被闲鱼、转转等强敌包围。 此外，消费习惯未完全养成，投诉量居高不下。 资本市场会为爱回收的“重资产模式”买单吗？
参考：
财经天下周刊《爱回收递交招股书，原来比小米还赚钱》，
投资圈《复旦学子“捡垃圾”撑起IPO：估值250亿》，
无冕财经《爱回收急着上市？二手电商的故事即将被讲述》，
亿欧网《爱回收CEO陈雪峰：让“回收垃圾”成为一个高层次的东西》，
创投大会《后浪成主力！二手3C产品交易支撑千亿市场，爱回收赴美上市！》，
国际投行研究报告《爱回收IPO：吃钱的老虎！3年融资超130亿，账户现金仅1亿美元，不上市就死定了》多重判断表明爱回收已成为不法分子贩卖赃物的平台。》
