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3月29日，国家发改委印发《关于持续深入推进国有重点景区门票价格下调工作的通知》，要求2019年在更大范围内推进降价。原则上，所有2019年完成辖区内实行政府定价管理的5A、4A项目。景区门票成本监督调查、价格评估和调整工作。 对于游客来说，门票降价自然是重创，但对于依托这些名山大川生存的上市公司来说，却是迎面暴击。 值得一提的是，去年的机票降价潮波及了上市公司的财报。 《金色证券》记者注意到，一些激进投资者甚至直言，在短期内无法摆脱“门票经济”的情况下，旅游景区上市公司的投资价值基本消失。 那么，相关上市公司真的要凉了吗？ 景区门票持续大幅降价 在“降价令”生效之前黄山门票降价，2018年6月，国家发改委还印发了《国家发改委关于完善门票价格形成的指导意见》国有景区门票价格形成机制》，要求完善国有景区门票价格形成机制，降低国有重点景区门票价格。 该意见发布后，截至2018年10月1日，国庆节前免费或降价开放国内景区约981家，免费开放74家，降价907家，5A级景区159家，4A级景区534处。 30%。 据了解，在去年的降价潮中，峨眉山景区宣布，从当年9月20日起，旺季门票价格由185元/人下调至160元/人，淡季票价维持在110元/人。
同时，黄山旅游公告称，黄山景区旺季门票价格由230元/人下调至190元/人。 此外，玉龙雪山索道往返票价由180元/人降至120元/人，降幅达33.33%。 这3条索道占丽江旅游收入的60%，是公司的盈利基础。 中证建投最新研报指出，国家发改委最新发布的通知是去年国有景区降价政策的延续，此次通知呼吁加大力度加大力度。降价。 一方面，将范围扩大到全国，没有死角。 另一方面，对2018年已经降价但效果不佳、价格高、优惠力度大问题突出的景区，体现在推动进一步降价力度加大。 通知中还体现了索道、观光车等景区配套服务的降价预期，有望进一步降低国有景区门票等配套服务设施的价格水平。 传统的“门票经济”难以为继。 《金色证券》记者注意到，部分激进投资者表示，旅游景区门票大幅下降是中央的统一部署，极有可能成为长期政策。 目前，旅游景区上市公司的业务非常单一，营业收入的估算也很容易。 一是票价，二是游客人数。 从游客量来看，由于景区容量有限，接待游客量存在天花板。 考虑到节假日景区爆满，游客增长空间不大。 从票价来看，不降价就好，涨价几乎不可能。 如此一来，景区上市公司的营业收入将停滞在当前位置或略有增长，这将对景区企业的估值体系产生致命影响。
在目前的政策背景下，旅游景区上市公司的投资价值基本消失。 昨日，黄山旅游一位内部人士告诉《金色证券》记者，近日有不少投资者来电咨询此事，但公司要等黄山管委会通知是否降票。景点又是多少。 在他看来，发改委最新的通知没有相关规定，操作难度大。 从产业大环境来看，政策的落实也关系到景区的产权和各地区的经济发展水平。 公司将持续关注政策动向。 该人士进一步强调，2016年以来，公司开始实施转型升级，脱离“票务经济”。 从已经披露的财报来看，去年的机票降价潮给上市公司带来了压力。 2018年，丽江旅游实现收入6.78亿元黄山门票降价，同比下降1.28%； 实现归属于母公司业绩1.92亿元，同比下降6.16%。 去年四季度营收同比下降20.95%，归母业绩下降154.8%，主要受索道降价影响。 峨眉山A去年实现营业收入10.72亿元，同比下降0.62%； 归属于母公司的净利润为2.09亿元，同比增长6.42%。 虽然有分析师写道“降价影响有限”，但这毕竟包括了2018年的降价时间相对较短。该公司在年报中也表示，由于2019年机票降价的影响，公司计划实现购票330万人次，实现收入10.7亿元、净利润1.96亿元，与2018年基本持平。
一旦机票出现“二次降价”，财务数据极有可能出现负值下跌。 建议关注人文景区重点景区降价情况。 公众高兴，股东担心。 在业内人士看来，短期内上市公司股东利益与公众利益之间的矛盾，本质上根源于我国景区发展的不成熟、不完善。 《金色证券》记者联系到的上海研究员也表示，由于门票降价，相关板块的估值再次受到打压，但从中长期来看，将倒逼景区公司转型。 对此，国金证券建议现阶段自然景区板块规避此类政策风险，建议多关注人文景区，如景区门票降价、交通业务对自身的影响等。 ——建成文化景区，特别是民营景区——宋城大剧院、天目湖、三特索道。 东方证券也表示，市场的核心担忧是“门票降价”可能没有想象的那么严重，尤其是对于收入结构多元、二次消费占比高的企业而言。 性能影响非常有限。 此外，降价在影响景区客源的同时，也会对客流带来一定提振，进一步抵消门票降价对业绩的不利影响。 （来源：金证证券2019-04-03 10:16 财富号）【点击查看原文】