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6月30日，叮咚买菜在美股上市的第二天，其表现可谓逆袭：盘中最大涨幅超过95%，开盘不到一个小时，由于涨幅过快，断路器被触发了两次。 这与前一天几乎破灭的暴跌形成鲜明对比。 甚至有人猜测，美国散户将叮咚买菜的股票代码（DDL）误认为是当天上市的滴滴的股票代码（DIDI），误将其股价推上了天。
之所以有这样的猜测，是因为就在前一天，叮咚买菜虽然开盘大涨19.1%，但随后股价下跌，甚至一度跌破23.5美元的发行价。 最终收盘价为23.52美元，仅较发行价高出0.02美元。
叮咚买菜能在刹车边缘停下车子，率先成为纳斯达克上市的“生鲜电商第一股”竞争对手Daily Fresh，或许也应该归功于它。
6月25日，每日优鲜上市，盘中大跌37%，跌破发行价13美元，收于9.66美元。 美股此次“第一股”故事并未买单，股价连续三天下跌。 截至29日收盘，有线日报总市值为20.37亿美元，较初始市值32亿美元有所缩水。 超过 1/3。 国内生鲜电商的资本之路开局不利。 排名靠后的叮咚买菜为了勉强守住发行价，IPO募资规模缩减70%。
两家公司在资本市场的尴尬叮咚买菜哪些城市叮咚买菜哪些城市，反映出资本并不看好它们的商业模式。 两者都是生鲜市场前置仓模式运作的代表。 所谓前置仓模式，就是缩小仓库规模，分散在靠近消费者的地方。 当消费者在线下单时，送货员可以在更短的时间内将商品送达消费者手中。
这种仓储模式本身就有些争议。 盒马鲜生创始人兼CEO侯毅在盒马尝试这种模式后，淘汰了前置仓业务“盒马小站”，升级为盒马mini的小店业态。 前置仓的仓位属性没有流量，运营商需要在其他地方多花钱获取流量。 他认为前置仓是一个伪命题。 客单价低、流失率高、毛利率低，都成为这种商业模式造成亏损的因素。
疫情期间，人们对生鲜配送的需求激增，带动了生鲜配送行业的增长。 叮咚买菜顺势扩张出一线城市，转战二三线城市建设前置仓。 截至今年3月，发源于上海的叮咚买菜已覆盖全国29个城市，拥有950个前置仓，超越开创该模式的每日优鲜（据每日优鲜招股书显示，每日优鲜生鲜已全国16个城市631个前置仓，这个数量有所减少，2019年前置仓达到1500个）。
2020年4月28日，北京，叮咚杂货配送站外，配送员等待收货。图片来源：视觉中国
更多的前端位置意味着更高的成本。 据CNBC报道，分析师Kevin Xiang表示：“优鲜和叮咚买菜离盈亏平衡点还很远。” 他们认为，两者的商业模式无法在全国范围内取得良好的经济效益。 两人一直处于不知所措的状态。 该分析师直言：“尽管进行了IPO融资，但每日优鲜和叮咚买菜到今年年底仍可能资金告罄。”
就在他们烧钱买生鲜外卖维持生计的时候，社区团购模式兴起，让每日优鲜和叮咚买菜陷入更深的困境。 这种新零售模式在去年吸引了众多互联网巨头的关注，引起了市场的广泛关注。 滴滴的橙心百货、美团的美团百货、拼多多的多多购物、京东投资的盛世百货都挤进了赛道。 这不仅是社区团购江湖的一场争斗，更是整个生鲜市场的一场乱局。 斗争。
没有配送环节的社区团购模式可以进一步降低成本，而成本的降低使得社区团购的商品价格更具竞争力，尤其是对于我国庞大的下沉市场。
一二线城市市场瓜分完毕，流量红利的收获即将结束。 此时，下沉市场成为兵家必争之地。 10亿人的消费习惯和生活方式是可以重构的。 巨头们想以自己的方式打入这个市场，收获更多的新流量，从而赚取更多的利润。 这也是互联网巨头不顾各方反对，不惜重金投入混战的原因。
商业竞争中有一个规律：“老大跟老二打架，老三最后往往会死。” 互联网巨头在社区团购领域厮杀激烈，都想做老大。 他们强大的资本积累使他们能够打持久战，他们有足够的弹药让他们烧钱。 最终，这场战争可能会留下几个巨头相互套牢的局面。
在这样的环境下，每日优鲜和叮咚购物无疑是这个规则的老三。 前端仓运营模式的成本使得平台商品价格在下沉市场缺乏竞争力，在烧钱方面远不是互联网巨头的对手。 受巨头影响，已经形成固定消费习惯的消费者，多半不会看其他替代机型。 随着市场被挤出，不可挽回的损失将逐渐让资本对他们失去信心。 他们或许能活下来，但永远不会是资本市场看好的那一方。
叮咚买菜股价的大幅上涨并非长期趋势。 如果没有新的故事可讲，它可能很难像创始人梁长林希望的那样成为时间的朋友。 （财富中文网）
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